Dallo scoppio del conflitto in Medio Oriente circa un mese fa, gli analisti si sono concentrati principalmente sui dati del mercato energetico.

Il 2 marzo, l'Iran ha annunciato la chiusura dello Stretto di Hormuz, una via navigabile attraverso la quale transita circa un quinto delle forniture mondiali di petrolio e gas. Da allora, i prezzi del petrolio sono aumentati vertiginosamente.

I prezzi sono schizzati a oltre 110 dollari al barile, spingendo gli Stati Uniti ad avviare un'operazione per riaprire lo stretto, dispiegando aerei ed elicotteri nella regione.

Tuttavia, mentre i mercati tengono d'occhio i prezzi del petrolio e temono carenze di carburante, altre materie prime sono bloccate nel Golfo e potrebbero subire gravi ripercussioni.

Elio

Potrebbe sorprendere alcuni scoprire che gli usi dell'elio vanno ben oltre i palloncini per le feste, poiché è un elemento chiave nella produzione di semiconduttori, nella diagnostica per immagini e nelle tecnologie spaziali.

Il Qatar produce circa un terzo della fornitura mondiale di elio, che transita attraverso lo stretto, ma è stato costretto a interrompere la produzione in seguito allo scoppio della guerra, con avvertimenti che gli attacchi alle infrastrutture energetiche paralizzeranno ulteriormente le esportazioni.

Anche il trasporto dell'elio è complesso, poiché viene conservato in forma liquida in contenitori isolati per un periodo compreso tra 35 e 48 giorni.

Trascorso tale periodo, le molecole iniziano a riscaldarsi e a fuoriuscire, il che significa che le spedizioni bloccate nello stretto perdono rapidamente valore, interrompendo le catene di approvvigionamento.

L'elio è un componente vitale nella produzione di semiconduttori, compresi i chip utilizzati nei modelli di intelligenza artificiale, e ciò potrebbe avere un impatto sulle azioni delle principali aziende tecnologiche, già preoccupate per una potenziale bolla nel settore dell'IA.

Altri usi

L'elio viene utilizzato anche nelle macchine per la risonanza magnetica per raffreddare i magneti e nel settore spaziale per pulire i serbatoi di carburante dei razzi.

Si prevede che la domanda nel settore spaziale aumenterà con l'ingresso di un numero crescente di aziende private nel settore, come SpaceX di Elon Musk e Blue Origin di Jeff Bezos.

Thomas Abraham-James, CEO di Pulsar Helium, ha affermato che l'attuale crisi presenta due sfide simultanee per il mercato dell'elio.

Ha aggiunto che la chiusura dello Stretto di Hormuz significa che, anche se le infrastrutture rimangono intatte, i prodotti non possono raggiungere i mercati.

Ha spiegato che le forniture potrebbero riprendere entro poche settimane se le tensioni si allentassero, ma il ritorno ai normali livelli di produzione potrebbe richiedere mesi, mentre il ripristino della capacità produttiva danneggiata potrebbe richiedere anni.

Fertilizzanti

Anche i componenti dei fertilizzanti che sostengono quasi la metà della produzione alimentare mondiale transitano attraverso lo Stretto di Hormuz.

I paesi del Golfo rappresentano circa il 49% del commercio globale di urea, un fertilizzante ricco di azoto utilizzato in colture come il grano.

I prezzi dell'urea sono aumentati di oltre il 40% dallo scoppio della guerra, in un periodo delicato che coincide con la stagione della semina primaverile nell'emisfero settentrionale, il che significa che l'impatto potrebbe ricadere sui consumatori.

L'impatto non si limita ai prezzi, poiché la carenza di approvvigionamento potrebbe portare a una riduzione della produzione agricola a causa della difficoltà di reperire fertilizzanti.

Anche i prezzi dell'ammoniaca sono aumentati di circa il 20%, un altro componente chiave dei fertilizzanti, in un momento in cui paesi produttori come il Qatar sono stati costretti a interrompere la produzione a causa di scioperi e della chiusura dello stretto.

Gli analisti ritengono che le continue interruzioni potrebbero aumentare la pressione sui mercati agricoli e accrescere il rischio di inflazione alimentare globale.

I prezzi del rame sono aumentati durante la seduta di mercoledì, dopo il calo della sessione precedente, a seguito del rifiuto dell'Iran di avviare colloqui con gli Stati Uniti per porre fine alla guerra in Medio Oriente. Tuttavia, il metallo rosso ha trovato sostegno nell'annuncio da parte di Washington di un documento in 15 punti che delinea le condizioni per la fine del conflitto con Teheran.

Il metallo aveva chiuso la seduta di lunedì in rialzo del 2% dopo che Donald Trump aveva parlato di "negoziati molto buoni e produttivi" con Teheran e aveva deciso di rinviare gli attacchi pianificati contro le infrastrutture energetiche iraniane.

Il New York Times ha riportato, citando fonti anonime, che gli Stati Uniti hanno inviato all'Iran un piano di pace per porre fine alla guerra. Il piano, composto da 15 punti, sarebbe stato consegnato tramite il Pakistan. Tuttavia, le due parti rimangono distanti, mentre gli attacchi reciproci continuano. Anche il Wall Street Journal ha riferito che gli Stati Uniti intendono schierare l'82ª Divisione Aviotrasportata in Medio Oriente.

Il rapporto sul piano di pace è stato pubblicato dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì che gli Stati Uniti stanno "attualmente conducendo negoziati" con l'Iran, aggiungendo che Teheran "sta agendo razionalmente" e sembra aperta al raggiungimento di un accordo di pace. Al contrario, i media statali iraniani hanno affermato che il Paese non accetterà gli sforzi statunitensi per il cessate il fuoco.

Eva Manthey, analista di materie prime presso ING, ha dichiarato: "Il prezzo del rame è in calo oggi dopo il rimbalzo di ieri, a causa dell'affievolirsi dell'ottimismo geopolitico".

Mercoledì i prezzi del petrolio sono diminuiti, allentando la pressione sui metalli industriali. Ciò suggerisce una riduzione dei timori che le banche centrali abbiano meno margine di manovra per tagliare i tassi di interesse e che l'aumento dei costi del carburante possa indebolire la crescita economica globale.

Citigroup ha abbassato le sue previsioni sul prezzo del rame a 11.000 dollari a tonnellata nei prossimi tre mesi, rispetto alla precedente stima di 14.000 dollari.

La banca ha osservato che i metalli industriali potrebbero continuare a diminuire finché lo Stretto di Hormuz rimarrà chiuso, poiché gli investitori riducono le scommesse sui tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, unitamente a aspettative di crescita ciclica più deboli e alla continua riduzione del rischio per gli asset ad alto rischio.

Le elevate scorte di rame sul London Metal Exchange, che hanno raggiunto le 359.275 tonnellate – il livello più alto degli ultimi quasi otto anni – hanno ulteriormente pesato sui prezzi, con afflussi aggiuntivi di 11.800 tonnellate registrati lunedì, di cui oltre la metà confluita nei magazzini della borsa di Kaohsiung.

Il differenziale tra i prezzi a pronti e quelli dei contratti a tre mesi rimane in forte contango, attestandosi intorno ai 92 dollari a tonnellata.

D'altro canto, la rinnovata domanda proveniente dalla Cina, il più grande consumatore di rame al mondo, ha contribuito a limitare le perdite, soprattutto dopo che le scorte di rame sulle borse cinesi sono diminuite del 5,2% la scorsa settimana.

Negli Stati Uniti, i futures sul rame con scadenza a maggio sono aumentati dell'1,8%, raggiungendo i 5,55 dollari per libbra alle 15:07 GMT.

Mercoledì il Bitcoin ha registrato un leggero rialzo, mantenendosi al di sopra della soglia dei 71.000 dollari, mentre gli investitori cercavano di bilanciare le continue tensioni in Medio Oriente con i cauti segnali di distensione diplomatica tra Washington e Teheran.

Alle 02:27 ora della costa orientale degli Stati Uniti (06:27 GMT), la criptovaluta più grande al mondo era in rialzo dell'1% a 71.197,8 dollari.

All'inizio della settimana, con l'intensificarsi del conflitto, il Bitcoin era sceso sotto la soglia dei 70.000 dollari, spingendo gli investitori a evitare i rischi e pesando sulle criptovalute.

Attacchi a Teheran nonostante le dichiarazioni di Trump sui negoziati

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì che Washington è "attualmente in trattative" con l'Iran, aggiungendo che Teheran "parla in modo razionale" e sembra aperta al raggiungimento di un accordo di pace.

Anche le notizie secondo cui gli Stati Uniti avrebbero presentato all'Iran una proposta in 15 punti per porre fine al conflitto hanno alimentato le speranze di una de-escalation.

Tuttavia, sviluppi contrastanti hanno mantenuto gli investitori cauti, poiché i media hanno riportato che Israele ha effettuato attacchi nella capitale iraniana, Teheran, mercoledì, evidenziando la fragilità di qualsiasi progresso diplomatico.

I movimenti del prezzo del petrolio supportano la propensione al rischio

Mercoledì i prezzi del petrolio sono scesi, annullando parte dei recenti guadagni, poiché i mercati hanno scontato la possibilità di una riduzione dei rischi di approvvigionamento nella regione, sostenendo la propensione al rischio generale.

Le criptovalute si muovono sempre più in linea con il sentiment di rischio globale, reagendo ai cambiamenti nelle tensioni geopolitiche e nei mercati energetici, con le perdite iniziali che hanno coinciso con l'aumento dei prezzi del petrolio.

Anche i future sugli indici azionari statunitensi sono saliti durante le contrattazioni asiatiche, in linea con i guadagni registrati dai mercati azionari asiatici.

Le altcoin registrano guadagni limitati

Nonostante il contesto volatile, Bitcoin ha mostrato resilienza vicino alla soglia dei 70.000 dollari, con gli analisti che indicano il continuo interesse istituzionale e il miglioramento delle condizioni di liquidità come fattori di supporto.

Nel mercato delle altcoin, Ethereum è salito dell'1,2% a 2.172 dollari, mentre Ripple ha guadagnato lo 0,4% arrivando a 1,42 dollari.

Mercoledì i prezzi del petrolio sono calati di circa il 5% dopo che alcune notizie hanno indicato che gli Stati Uniti avrebbero presentato all'Iran una proposta in 15 punti volta a porre fine alla guerra, alimentando le speranze di progressi verso un cessate il fuoco, nonostante i continui attacchi aerei tra Israele e Iran.

I future sul petrolio Brent sono scesi di 5,66 dollari, pari al 5,42%, a 98,83 dollari al barile alle 10:22 GMT, dopo aver toccato i 97,57 dollari all'inizio della sessione. Il petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) è calato di 4,82 dollari, pari al 5,22%, a 87,53 dollari, dopo aver toccato un minimo di 86,72 dollari.

Martedì entrambi i greggi di riferimento avevano guadagnato circa il 5%, per poi ridimensionare i rialzi nelle successive contrattazioni caratterizzate da elevata volatilità.

Nonostante il calo dei prezzi dovuto alle aspettative di cessate il fuoco, gli analisti hanno segnalato notizie parallele di dispiegamenti di truppe statunitensi in Medio Oriente, a testimonianza della persistente incertezza.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì che il suo Paese sta facendo progressi nei negoziati per porre fine alla guerra, mentre una fonte ha confermato che Washington ha già presentato la proposta all'Iran.

Tuttavia, alcuni analisti hanno espresso dubbi sulla serietà di questi progressi, prevedendo che la volatilità del mercato persisterà.

Larry Fink, CEO di BlackRock Inc., ha avvertito che le continue minacce dell'Iran allo Stretto di Hormuz potrebbero mantenere i prezzi del petrolio tra i 100 e i 150 dollari al barile per anni, aggiungendo che "assisteremo a una recessione globale" se i prezzi raggiungeranno i 150 dollari.

Interruzioni delle spedizioni di petrolio attraverso Hormuz

Gli sviluppi in Medio Oriente rimangono il principale fattore determinante delle fluttuazioni dei prezzi del petrolio, poiché la guerra ha portato a un blocco quasi totale delle spedizioni di petrolio e gas naturale liquefatto attraverso lo Stretto di Hormuz, che rappresenta circa un quinto delle forniture globali.

L'Agenzia Internazionale dell'Energia ha descritto la situazione come la più grande interruzione delle forniture di petrolio mai registrata, con perdite giornaliere stimate di circa 20 milioni di barili, il che implica una perdita di circa 500 milioni di barili in 25 giorni.

Gli analisti hanno osservato che il mercato rimane teso nonostante la possibilità di una de-escalation, sottolineando che la ripresa dei flussi attraverso lo stretto non significa necessariamente un rapido ritorno alla produzione interrotta, data l'incertezza sulla durata di qualsiasi accordo di cessate il fuoco.

In tale contesto, l'Iran ha informato il Consiglio di sicurezza delle Nazioni Unite e l'Organizzazione marittima internazionale che le navi "non ostili" possono transitare attraverso lo Stretto di Hormuz, a condizione che vi sia coordinamento con le autorità iraniane.

Per mitigare l'impatto delle interruzioni delle forniture, le esportazioni di petrolio dal porto saudita di Yanbu, sul Mar Rosso, sono aumentate la scorsa settimana fino a circa 4 milioni di barili al giorno, rispetto ai livelli inferiori precedenti la guerra.

Nel frattempo, le operazioni di carico di petrolio nei porti russi di Primorsk e Ust-Luga sul Mar Baltico sono state interrotte dopo che attacchi di droni ucraini hanno provocato un grave incendio, uno dei più grandi attacchi contro le infrastrutture russe per l'esportazione di petrolio durante la guerra in corso da quattro anni, aumentando l'incertezza sui mercati globali.